上半年汽车市场总体情况是非常好的，新能源乘用车销量累计达57.50万辆，同比增长65%。与去年同期相比，今年取得了不俗的成绩。接下来，在补贴下降的现实环境下，新能源乘用车将真正进行调整，同时，随着补贴完全退出和积分交易制度进入，新能源乘用车将迈向完全市场化。这个过程的转变会导致汽车成本下降，特别是电池成本。所以，对车企来说，上游供应商的降价是一个很关键的因素。
上半年国内电动车的续航里程进入400Km，向500Km迈进，超过了普通用户的里程焦虑线，与美国市场相当，满足了“够用”要求。在电量配置不变的情况下，价格很难往上走。所以，现在面临的核心问题是，面对补贴退坡，各个车企在价格没有上涨的情况下，是否推动电池企业进行降价？价格降低的幅度为多少？什么时候开始降？本文将从当下的供和需两方面做一些展望。
图1 上半年的新能源汽车的开局
红红火火的上半年电池行业
上半年我国动力电池累计产量达43.4GWh，其中三元电池累计生产27.4GWh，占总产量比63.2%；磷酸铁锂电池累计生产13.9GWh，占总产量比32.0%；其他材料电池占比4.8%。
图2 电池行业的安装量
在安装量同比较大幅度上升的同时，产业的集中度也在快速上升，动力电池产业的产量排名前三名企业共计生产30.2GWh，占比69.5%； 前五名企业共计生产33.8GWh，占比77.9%；前十名企业共计生产39.0GWh，占比 89.7%。但行业总体的供给企业，降低到了50家左右。随着宁德时代和各个车企的电芯产能逐步发展，车企的电芯都会往电池合资企业方向转移，这是车企战略布局的一部分。
图3 动力电池行业安装量比例
在这样的局面下我们也看到一些问题：
锂电多寡头化的趋势在进一步强化，国内龙头企业在议价以及付款条件的要求等方面有很多的话语权，以下是单月宁德时代和主要企业的供应关系：
图4 6月份宁德时代的主要供应车辆和电池安装量
-
第三名以后的电池企业，不仅在客户质量、回款周期和出货量方面都受到很大的压力，而且在电池价格方面也受到了较大的挑战，使企业处在一个很困难的境地。这里很重要的一个要素就是随着A00和A0级别销量的下降，原有的供应关系很难维持，也出现了大量帐面上的电池货款收不回来的情况。
图5 A级车在主要市场占据绝对的需求大头
由于本轮车企降价是从产品可持续性方面来考虑的，所以降低成本的压力是比较大的。因为，随着地补取消和国补数额的减少，对于电池企业来说，刚性需求是要降低采购价格；对于龙头企业更多考虑的是出货的稳定性和客户的实际接受度，而很多企业在原本较低价格的基础上还要继续砍，因此这个事情就比较困难了。上半年锂电价格下降相对较缓，下半年才是重头戏，因为价格协议一致是从下半年才开始实施的，从这个过渡期切换，三元、铁锂均价有望分别下降 15%-20%，到下半年整体的价格有望低于1元/Wh和0.85元/Wh。
图6 三元和磷酸铁锂的预期成本和Pack成本
电池单体价格下降的空间
从电池企业角度来看，电芯是主要原料。在四大材料中，正极成本下降空间较大，隔膜、负级成本下降空间次之，电解液成本下降空间较小。在整体市场还在涨的情况下，主流 NCM523型三元材料和磷酸铁锂价格已经持续在下探。随着7、8月份大部分电池企业减产，其将会进一步拉低价格。由于磷酸铁锂和三元材料存在一定的价格差，未来很多车企会为了降低成本从三元切换到磷酸铁锂。在Pack层面也可以有一定的成本下降空间，因为BMS、高压接触器、热管理、连接器的价格也会有一定的下调幅度。
图7 上半年正极材料价格（Wind数据）
从中国的供应情况来看，由于长期竞争格局的影响和整车企业的中长期战略，导致存在着几种力量：
-
车企在稳定和电池企业供应关系的同时，也在着力培养二供和供应商。例如孚能获得戴姆勒的长期订单、欣旺达获得了日产雷诺三菱（易捷特）的订单、亿纬锂能获得了现代起亚的订单，这些车企在国外有稳定的供应商，在中国电池供应格局上也会培养基于自身订单下的供应关系，而不是和大家都选择一样的供应商，这样的选择对于价格竞争是有帮助的。
-
中国市场之外的全球主流车企在建立和培养核心供应商圈，如LG、SKI在欧洲市场、美国市场占据国际主流一线客户订单。而随着白名单和补贴退出，可以使中国供应商直接使用韩系电池产能，这也对于需求的分流和价格竞争起到了很关键的作用。
小结：下半年对于整个行业来说，是毛利下降的阶段，车企和电池企业的盈利情况存在博弈和平衡。如果再往前看1-2年，整体格局又会有很大的变化。电池的价格是必然会下降的，这一轮的下降是由6月底政策退坡驱动的，之后会慢慢由市场需求驱动达到一定的平衡，而这个下降是根据市场地位决定的。
